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国内“通胀”的罪魁祸首真是“贸易顺差”吗?

      中国人民银行副行长易纲表示“贸易顺差过大是通胀的源头”,应该用多种手段渐进式治理通胀。易纲称目前通胀形成恶性循环,应扩大内需,不要通过压制出口减少顺差,而应增加进口
      “贸易”和“通胀”,前者是一国的对外经济活动,后者则是区域或国内的货币现象,尽管二者都与经济相关,但“外事”与“内务”之间毕竟相隔遥远,至少也不那么容易被扯上关系。如此看来,将当前国内的通胀之源归咎于贸易顺差过大,的确多少给人以“顾左右而言他”之感。

      更何况,通胀归根结底其实是缘于货币发行量超过了经济发展增速,通胀率则是超发货币占经济总量的比例,从这个角度来看,货币超发其实才是导致通胀的最直接因素,这个时候,国人辛辛苦苦、好不容易赚来的“贸易顺差”,却反而成了通胀的“罪魁祸首”,的确有些冤枉。

      应该承认,通胀的形成,很多时候其实并不来自单一的诱因,而是诸多经济要素合力的结果。例如,当前的通胀其实并非我国所独有,而更多是个在全球范围内都非常普遍的货币现象,而全球粮食与石油价格的上涨,也更多被视作此轮通胀背后的真正推手。

      不过,对于国内而言,通胀的确还有着不少中国特色。毕竟,所谓货币超发,央行其实并不能随心所欲,之所以超发钞票太多,央行也的确有央行的无奈,而这个难言之隐还真是与“贸易顺差”关系密切。按照国内的外汇储备政策,出口型企业并不能直接获得美元,这些外汇收入必须由央行买入并储备,而为了购买外汇,央行当然得放出相应的人民币,放在国内贸易顺差的背景下,央行为了购汇而印钞,的确也是迫不得已。只不过,当出口的商品已经在国外流通,相应的货币却只能在国内流通,“贸易顺差”以“超发货币”的形式留在国内,通胀的发生,也就在所难免了。

      基于上述视点,将“贸易顺差过大”作为国内通胀之源的分析,其实切中了国内货币现象的本质。只不过,与其说“贸易顺差”是国内通胀之源,毋宁说维持汇率的外汇储备政策才是真正意义的通胀之源。从这个角度来看,货币这只“老虎”之所以被圈在国内,继而引发通胀,“奖出限入”的外汇政策正是始作俑者,而真要缓解“贸易顺差型”通胀压力,适度放松外汇管制政策,放宽人民币境外投资的限制,或许不失为值得尝试的对症之药。


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